做股权激励不得不知：股权的权能是可以变化与组合的

做股权激励不得不知：股权的权能是可以变化与组合的

一般来说，股权的权能主要分为以下四种：

四大权能之间的排列组合衍生出各种常见的股权激励模式，例如： 股份分红模式、股份增值模式、虚拟股份模式、限制性股份以及股份期权等。

说明：非上市公司称为“股份“，上市公司称为”股票“；例如：对于期权，上市公司称之为“股票期权”，非上市公司称之为“股份期权”。

四大权能进行分解、组合。

其中，分红权和增值权，衍生出股份分红模式、股份增值模式和虚拟股份模式，具体如下：

股份分红模式：仅享有持有股份对应的分红收益。
股份增值模式：仅享有持有股份对应的增值收益。
虚拟股份模式：同时享有股份对应的增值及分红收益。

为更好理解以上三种模式，假设以下场景：

  “股票二级市场，马云腾买入滴滴单车10万股，占公司股份总比重的1%，买入价格为1元，1年后抛售，抛售价格为10元，并且用于股东分配的净利润为1000万。“

此场景下，三种模式收益分别如下：

股份分红收益 = 1000万×1%=10万；
股份增值收益 = （10元-1元）×10万股=90万；
虚拟股份收益 = 10万 + 90万 = 100万。

以上三种模式也可称为“现金性股权对价“，即激励对象无实际股份，只享有股份分红、股份增值的收益。同时，因该激励对象未在工商进行股东注册，也被称为“虚拟股东”。

实股模式

实质是指激励对象同时享有分红权、增值权、表决权、所有权四大权能，即享有“实股“。常见的模式有限制性股份、股份期权。同时，因该激励对象为工商注册的直接或间接股东，也被称为”实际股东”。两种“实股模式“，具体如下：

限制性股份：先授予，再出资，后解锁。 激励对象达到授予条件后被授予一部分股份，股份购买完成后，待激励对象在未来一段时期内达到公司的业绩条件要求方可解锁，若未达到业绩条件，则解锁不成功，可延期解锁或取消解锁权利，之前购入资金原数返还。

场景解读：①购买时1元/股，解锁时3元/股，差额2元则为增值收益；② 解锁时0.5元/股，差额0.5元则为贬值成本。

股份期权：先授予，再行权，后出资。 激励对象达到授予条件后被授予一部分期权，此期权待行权条件（公司或个人业绩条件）达标时方可行权，行权时可能需出资购买，购买完成后，成为公司直接或间接工商注册的股东，即实际股东。

对于股份收益，行权时，若股价上涨，则获益；若股价下跌，则亏损。

场景解读：①授予价1元/股，行权时3元/股，差额2元则为隐性增值收益；②行权时0.5元/股，差额0.5元则为隐性贬值成本，此时激励对象可能考虑放弃行权，毕竟一旦行权，手中持有的公司股份立马就会贬值；同时，也有可能行权，也许激励对象更看重公司未来发展。

总而言之，四大权能的分离、排列组合构成了不同股权激励的激励模式。明确这点便于理解各种模式的运作。